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凯发娱官网站,投资切莫怀有小概率幻想,三招正心态!

2020-01-08 13:42:29 浏览量:1044

凯发娱官网站,投资切莫怀有小概率幻想,三招正心态!

凯发娱官网站,小编按:

今日开盘两市微幅低开,早盘汽车板块强势拉升下,三大股指均有小幅冲高,盘中受到白酒、透明化工板块持续杀跌的影响,各大股指全线大跌,沪指失守3200点整数关口,创指大跌逾2%失守1700点,午后虽不乏有宁夏、电力板块轮番拉升,但依旧不改市场低迷格局,尾盘高位强势股杀跌。

两市高开低走,继续调整。不少投资者握着手中的股票战战兢兢,牛市之声尚在回音,未来之路却茫茫不清。但是不管如何,我们做任何决定都要理性独立,不盲目不自我。财咖今日特别精选谭昊老师的文章,投资情境题帮你看清市场真相!

谭昊

在本篇的开始,请大家做一个情境模拟:

假设一个情境——你目前持有一项投资,根据你的模型测算,在未来的五年,这项投资血本无归的概率是87%,与现在持平的概率是13%。

请问,你会作何选择?

聪明如你,肯定会大骂我出了一道无比愚蠢的题目,这还需要用脑子吗?是条狗都会懂得——赶紧跑路。

的确,这道题目给出的情境再清晰不过了:大概率亏损、小概率持平、零概率收益。这种选择题小学生都会做。

那么,让我来增加难度,加一个条件。在以上情境中,如果你现在要抛掉这项投资,你必须支付30%的成本。

也就是说:

a选择:抛出,你现在就亏损30%。

b选择:不抛出,你避免了当下的亏损,但你未来可能亏损100%。

感谢伟大的统计学,让我们来计算一下两种选择的期望收益。

a选择的期望收益是-30%。

b选择的期望收益是-87%。

这样一算,其实就不难选择了--选择a,你的损失要小得多。

让我们再来看第三种情境。你的医生告诉你,由于某种基因缺陷,你未来患乳腺癌的概率是87%。 切还是不切?

这正是影星安吉丽娜·朱莉面临的选择题。仔细一研究,你不难发现这个情境与上文假设的情境几乎一样。

切除乳腺固然是重大损失,但是相对于癌症致命的损失来说,给予30%的权重应该差不多。此外,切除之后,患乳腺癌的概率从87%下降到5%以下,具体的期望值计算过程这里就不展开了。与上述情境类似,聪明的选择显然是a——切除。

但与此同时,一个如此聪明的决定,却引发了不小的争议。很多专家跳出来了,说携带了brca1基因也不意味着就一定会得癌症。有的甚至质疑朱莉作为公众人物,有鼓励女性过度医疗的嫌疑。

而我真正想说的是,这其实是我们每个人在面对自身问题时都要面临的一个考验——小概率幻想症。

著名金融交易心理辅导师马克·道格拉斯曾经用一个有趣的例子来描绘投资中的小概率幻想症。他称之为——推销员效应。

他会不断地向自己推销,手里的股票是多么的好。即使很多不利因素出来也会视而不见。

比如,每个人都想抓住十倍股(五年上涨十倍),但这是一个明显的小概率事件,根据a股的历史经验,概率一般不会超过5%。但很多人变成了自己的推销员,不断地说服自己相信自己手里的股票就是十倍股。

而我很喜欢朱莉在自己文章结尾的那句话,“生命总是伴随无数挑战,唯有那些我们可以承担和掌控的挑战,才不会让我们心生恐惧。”——《纽约时报》发表文章《我的医疗选择》

这让我想起很多投资大师的共识——保守主义者才能活得长久。

“小概率幻想症”是一个梦幻级的症状——大部分时候,它像你青春期脸上的痘痘一样调皮。而某些特定时候,它却可能如同饥渴的癌细胞一样致命。

如果你想在投资的路上走得更远,你需要了解它,观照它,踏平它。它的生命力是如此顽强,因为它的四条根须茂密深重。

○根须一,潜意识里,每个人都认定自己是与众不同的。所以,虽然课堂上学“大数定理”时津津有味。但一到了现实中,每个人都把自己放到了“小数定理”里面。

○根须二,从小我们在宣扬奇迹的舆论环境里长大。所谓奇迹,本质上就是小概率事件。过度的奇迹式宣传使得我们对小概率事件的认知发生了偏差。

○根须三,大部分人对自己的能力过度自信,这一点已经被无数心理学家的实验所证明。

○根须四,大部分人对自己的运气过度自信。一个显而易见的例子是,明明中六合彩是一个典型的小概率事件,但依然每天仍有成千上万的人趋之若鹜。

先从入门级的开始吧。有三个常规性的对策。

1、养成“概率思维”的思维习惯,学习根据概率大小去做决策。

2、去获得一个好的模型。比如,安吉丽娜·朱莉在做出切除乳腺的决策之前,用的就是著名的美国gail模型。

3、培养自己的执行力。

这三点可以说是入门级选手的必备功课。不过,到此可并非万事大吉。

真正的两大挑战还在后面。

很多时候,你根本无法精确地计算概率。比如,你很难精确计算出一只股票明天上涨的概率。这个时候,决策的问题就变得很复杂了。

此时,一个行之有效的办法是,调整考虑问题的视野和周期。在新的周期框架下,让概率的判断成为可能。

例如,你无法计算一只股票明天上涨的概率,但是,换一个问题。让你计算一只股票三年后是否上涨的概率,这个问题就变得更简单了。

因为,短期来看,影响股价的因素太多,无法计算。但长期来看,影响股价的因素就少很多了,基本面成为最重要的因素。

事实上,这正是以巴菲特为代表的价值投资者的成功之路。

相信你也有类似的经验,从理性的角度,很多事该做;但从感性的角度,很多事难做。比如,朱莉切掉乳腺这个决定,虽然是聪明的,但是却很难做。

这个时候,一个可行的办法是,尽量把决策外部化。比如,在股票或期货市场中,每一个成功者都会强调交易系统的重要性。

交易系统,就是一个决策外部化的产物。把你的理念设计成系统,然后让系统来做出决策,可以避免人为情绪的干扰。

如刀锋般冷静,才能斩断烦恼丝。

谭昊,彼得明奇资产管理创始人、量化交易者;新浪财经意见领袖专栏作家、《对话私募掌门人》特邀专家。

“rih投读会”创始人,会员皆为国内一线投资家,出版《优势投资法则》,被多家投资机构列为内部必读书目,曾任知名全国性财经媒体执行主编。



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